Risco negativo de opções de ações

Opções de compra de chamadas.

A compra de opções de compra é uma estratégia de alta usando alavancagem e é uma alternativa definida pelo risco à compra de ações. Expirando o resumo & quot; as opções de compra dão ao comprador o direito mas não a obrigação de cancelar as ações & quot ;, uma ilustração prática será dada:

Um comerciante é muito otimista em uma determinada negociação de ações a US $ 50. O comerciante é avesso ao risco, querendo saber de antemão a sua perda máxima ou quer maior alavancagem do que simplesmente possuir ações. O trader espera que a ação suba acima de US $ 53,10 nos próximos 30 dias.

Dadas essas expectativas, o trader seleciona o preço de exercício da opção de compra de US $ 52,50, que está sendo negociado por US $ 0,60. Para este exemplo, o trader comprará apenas 1 contrato de opção (Nota: 1 contrato é para 100 ações), então o custo total será de $ 60 ($ 0,60 x 100 ações / contrato). O gráfico abaixo deste estoque hipotético é dado abaixo:

Existem inúmeras razões para ser otimista: o gráfico de preços mostra uma ação muito otimista (o estoque está se movendo para cima); o trader poderia ter usado outros indicadores como o MACD (ver: MACD), o Stochastics (ver: Stochastics) ou qualquer outra razão técnica ou fundamental para ser otimista sobre o estoque.

Opções Oferecem Risco Definido.

Quando uma opção de compra é adquirida, o negociador sabe instantaneamente a quantia máxima de dinheiro que pode perder. A perda máxima é sempre o prêmio pago para possuir o contrato de opção; neste exemplo, $ 60. Se a ação cair para US $ 5 ou US $ 50 por ação, o titular da opção de compra só perderá o valor pago pela opção. Esse é o benefício definido pelo risco frequentemente discutido como uma razão para negociar opções.

Opções oferecem alavancagem.

O outro benefício é a alavancagem. Quando o preço de uma ação está acima de seu ponto de equilíbrio (neste exemplo, US $ 53,10), o contrato de opção na expiração funciona exatamente como o estoque. Para ilustrar, se uma ação de 100 ações se mover em $ 1, então o comerciante lucraria $ 100 ($ 1 x $ 100). Da mesma forma, acima de US $ 53,10, o ponto de equilíbrio das opções, se a ação se mover US $ 1, o contrato de opção se movimentaria US $ 1, fazendo também US $ 100 (US $ 1 x US $ 100) também. Lembre-se, para comprar as ações, o negociador teria que colocar US $ 5.000 (US $ 50 / ação x 100 ações). O comerciante neste exemplo pagou apenas US $ 60 pela opção de compra.

Opções exigem tempo.

A parte importante sobre a seleção de uma opção e preço de exercício da opção é a expectativa exata do profissional para o futuro. Se o trader espera que a ação suba, mas apenas 1 dólar a mais, a compra do preço de exercício de 52,50 dólares seria absurda. Isso ocorre porque, no vencimento, se o preço das ações estiver abaixo de US $ 52,50, seja US $ 20 ou US $ 52,49, a opção de compra expirará sem valor. Se um trader estivesse correto em sua previsão de que o estoque subiria em $ 1, ele ainda teria perdido.

Da mesma forma, se a ação se mover para US $ 53 no dia seguinte ao vencimento da opção de compra, o trader ainda teria perdido todo o prêmio pago pela opção. Em termos simples, ao comprar opções, é necessário prever a direção correta do movimento de estoque, o tamanho do movimento de estoque e o período de tempo em que o movimento de estoque ocorrerá; isso é mais complicado do que comprar ações, quando tudo que uma pessoa está fazendo é prever a direção correta de uma movimentação de estoque.

Noções básicas sobre risco de opções.

Como negociar opções.

Por Beth Gaston Moon, Colaborador do InvestorPlace.

Ao entender o risco, você pode se tornar um profissional melhor e mais lucrativo.

Muitos investidores se empolgam com a negociação de opções porque adoram a alavancagem que é possível quando um investimento vai bem. Embora os investidores em ações possam obter retornos de 10% ou 20% sobre uma ação, os investidores em opções agressivas poderiam potencialmente obter um retorno de 1.000% na mesma quantidade de tempo.

Esses tipos de retornos são alcançáveis ​​por causa da alavancagem oferecida pela negociação de opções. O comerciante de opções experiente reconhece que ele ou ela pode controlar um número igual de ações como o investidor de ações tradicional por uma fração do custo.

Comerciantes menos experientes podem não perceber a alavancagem que já detêm e decidir gastar tanto dinheiro quanto gastariam para estabelecer uma posição de longo prazo e investir tudo em uma enorme posição de opções. Por exemplo, em vez de gastar US $ 3.000 para comprar 100 ações da MSFT por US $ 30, pode-se gastar US $ 3.000 em opções da MSFT. Com negociação de opções, ninguém precisa gastar assim. Um tremendo benefício das opções de negociação é limitar o risco de um, não multiplicá-lo, como isso faria.

Uma boa regra para usar é não investir mais de 3% a 5% do seu portfólio em qualquer negociação. Por exemplo, se você tivesse uma carteira de negociação de US $ 25.000, usaria apenas US $ 750 a US $ 1.250 por negociação.

Opções de negociação não se trata apenas de negociar o risco de recompensa igual. Em vez disso, seu objetivo é ganhar vantagem profissional. Você deve procurar reduzir o risco através da seleção cuidadosa de oportunidades de investimento e, ao mesmo tempo, obter maiores retornos. Haverá perdas, com certeza. Mas, em última análise, o objetivo de todo comerciante é mudar a proporção de vencedores para perdedores para favorecer retornos de portfólio fortes e lucrativos.

Qualquer investimento implica uma certa quantidade de risco. Opções investindo assume maior risco, então você deve certificar-se de compreender os prós e contras das estratégias que você está considerando antes de iniciar ativamente negociação.

Sem entrar em uma discussão sobre os gregos (por exemplo, delta, theta, gama), os riscos descritos abaixo estão entre os mais comuns em opções de investimento. Quando você abre uma conta de negociação de opções, você receberá um guia completo de riscos de negociação de opções do seu corretor.

O tempo não está necessariamente do seu lado.

Todas as opções expiram & mdash; mais no valor zero. Ao contrário do investimento em ações, o tempo não é seu amigo quando você está segurando opções longas. Quanto mais próxima a opção estiver da expiração, mais rápido o prêmio na opção se deteriorará.

Essa deterioração é muito rápida e acelera nos últimos dias antes da expiração. Como um investidor de opções, você deve investir apenas um valor em dólar que você está confortável em perder, porque você pode perder tudo.

Há três coisas que você pode fazer para colocar o tempo ao seu lado:

&touro; Compre opções ao dinheiro (ou perto do dinheiro).

&touro; Opções de negociação com datas de vencimento que abranjam confortavelmente a oportunidade de investimento.

&touro; Compre opções em um ponto em que você acredita que a volatilidade está subvalorizada e venda opções quando achar que a volatilidade está superfaturada.

Preços podem se mover muito rapidamente.

Como as opções são investimentos altamente alavancados, os preços podem se mover muito rapidamente. Os preços das opções, ao contrário dos estoques, podem se mover por grandes quantidades em minutos ou segundos, em vez de horas ou dias.

Dependendo de fatores como o tempo até o vencimento e a relação entre o preço da ação e o preço de exercício da opção, pequenos movimentos em uma ação podem se traduzir em grandes movimentos nas opções subjacentes. Então, como pode um investidor de opções ganhar dinheiro a menos que ele ou ela observe o preço das opções em tempo real o dia todo?

Resposta: Você deve investir em oportunidades em que acredita que o potencial de lucro é tão robusto que o preço por segundo não será a chave para ganhar dinheiro. Em outras palavras, vá atrás de grandes oportunidades de lucro para que haja muita recompensa, mesmo que você não seja preciso em sua venda.

Além disso, faça todo o possível para estruturar a compra de opções usando os preços de exercício e os vencimentos corretos, para que grande parte desse risco seja reduzido. Dependendo da sua tolerância pessoal ao risco, você também pode considerar fechar suas negociações de opção com tempo suficiente antes da expiração, e esse valor de tempo não está se deteriorando tão drasticamente.

Perdas podem ser substanciais em posições curtas nuas.

Assim como as ações a descoberto, as opções de venda a descoberto (ou seja, a venda de opções sem a cobertura da posição por meio de outras opções ou uma participação acionária) poderiam levar a perdas substanciais e até mesmo ilimitadas.

O short curto nas opções significa que você está vendendo um put ou call por si só, sem garanti-lo com dinheiro ou outra posição de ações ou opções. Você pode estar se perguntando como mais você poderia vender um put ou uma chamada. Muitos investidores preferem vender opções de venda ou chamadas em combinação com ações ou com outras opções. Isso elimina o risco potencialmente ilimitado do & ldquo; naked & rdquo; coloque ou ligue que está sendo vendido. A seção de chamadas cobertas abaixo é um exemplo desse tipo de estratégia.

Embora muitos usem a palavra & ldquo; short & rdquo; para descrever as opções de venda a serem abertas, não é exatamente a mesma estrutura que um short stock. Quando você tem um estoque curto, você está vendendo ações emprestadas. Em algum momento no futuro, você terá que devolver o estoque ao seu dono (normalmente através do seu corretor). Com opções, você não empresta nenhuma segurança. Você simplesmente assume as obrigações associadas às opções de venda em troca do pagamento do prêmio.

O que torna as opções de shorting nuas (que também é conhecida como volatilidade de vendas) é a possibilidade de ter uma fonte estável de ganhos. Grande parte do mundo dos investimentos profissionais registrou ganhos com a venda de opções, já que as ações subjacentes têm sido menos voláteis do que o que o prêmio de suas opções estava implicando.

Por exemplo, se vendêssemos a greve de 12 greves da May Motor (NYSE: F) e recolhêssemos 58 centavos, manteríamos esse prêmio se as ações permanecessem acima de US $ 12 por ação até o vencimento de maio. O put curto alcança seu lucro potencial máximo se a Ford se mover mais alto, ficar parado ou até cair levemente para o strike 12. Na maioria das vezes, as ações não se movimentam tanto quanto os investidores esperariam.

Há uma diferença importante entre vender para abrir uma chamada nua contra uma aposta nua. Quando você vende uma chamada nua, seu risco teórico é infinito. Você está no gancho para a diferença entre o preço de exercício e o valor que o estoque move acima desse preço. Porque não há um limite para o quanto uma ação pode ser negociada, sua perda potencial é infinita.

No entanto, quando você vende para abrir um posto nu, sua perda máxima é a diferença entre o preço de exercício e zero. O risco para uma venda a descoberto vendida é o mesmo risco negativo que possuir a ação subjacente ao preço de exercício. Em outras palavras, as ações não podem ser negociadas abaixo de $ 0, então sua perda potencial é limitada, embora para algumas ações de alto preço, uma queda para $ 0 possa parecer virtualmente ilimitada!

Vender põe nu pode ser uma excelente maneira de ter uma exposição longa a uma ação a um preço melhor. Você pode estar de olho em um estoque, mas o estoque sempre parece muito caro. Em vez de perseguir o preço das ações, você pode vender uma opção de compra, cobrar o prêmio por isso e tornar-se comprada a preço de exercício se as ações passarem a esse preço de exercício.

Por exemplo, você pode querer ter a Microsoft (MSFT) durante um de seus comícios no mercado, mas pagar mais de US $ 30 por ação pareceu excessivo. Em vez de pagar tanto, você poderia vender a MSFT em 30 de outubro por US $ 1,50. Você recebe este prêmio hoje e o seu custo efetivo para a MSFT se você for obrigado a comprar a ação (ou "colocar" a ação) é de US $ 28,50 (US $ 30 de preço de exercício menos os US $ 1,50 cobrados).

Se você estiver interessado na estratégia de venda, é recomendável começar pequeno. Tenha uma noção pessoal de quais tipos de resultados são possíveis. Certifique-se de que você está investindo apenas a quantidade de dinheiro que você está disposto a perder inteiramente.

Quando você insere suas opções de negócios com os olhos bem abertos e expectativas realistas, você será melhor em gerenciar seus negócios e, por sua vez, seus riscos. Novamente, coloque apenas 3% a 5% de seus fundos de negociação em cada negociação. Dessa forma, se a negociação for contra você, você não perderá sua camisa e não poderá se recuperar da perda.

Outra ótima maneira de se familiarizar com as opções de negociação antes de usar dinheiro real é o comércio de papel, o que significa que você está rastreando as opções negociadas no papel & rdquo; do começo ao fim sem investir dinheiro. Isso ajudará você a ganhar algumas habilidades e confiança sem arriscar seu dinheiro até ter uma melhor compreensão de como funciona a negociação de opções. Uma maneira fácil de "comércio de papel" é através de uma conta virtual no seu corretor online.

A criação de um CEO temerário: por que as opções de ações levam a mais riscos.

As opções de ações são um elemento crítico da remuneração do CEO & # 8212; perfazendo um quarto do pagamento total para os executivos nos dias de hoje. Mas o que isso significa para os perfis de risco das empresas que esses CEOs lideram? No cerne da questão estão duas forças opostas: há um aspecto de temperamento de risco para as opções, porque quando essas opções estão "no dinheiro" # 8221; & # 8212; significando que o preço de exercício é menor que o preço de mercado atual & # 8212; o valor dessas opções se alinha com o preço da ação. Isso tende a reduzir os riscos, porque os CEOs querem preservar o valor dessas opções.

Ao mesmo tempo, porém, a desvantagem de assumir riscos é limitada porque, uma vez que as opções valham zero, elas não diminuem mais em valor se o preço da ação cair. E essa desvantagem limitada aumenta a tendência a assumir riscos. Um recente artigo de co-autoria do professor de finanças da Wharton, Todd A. Gormley, estudou essa questão examinando quais etapas os CEOs tomaram quando atingiram um aumento súbito no risco do negócio. A conclusão: O impacto geral das opções é um aumento na tomada de riscos pelos líderes da empresa.

A pesquisa é apresentada em um novo artigo, "Compensação de CEO e tomada de risco corporativo: evidências de um experimento natural", & # 8221; por Gormley, David Matsa, professor da Kellogg School of Management da Northwestern University, e Todd Milbourn, professor da Olin Business School da Washington University em St. Louis. & # 8220; As opções têm um efeito na tomada de risco, & # 8221; Gormley diz. "Isso é algo que deve ser levado em conta na estrutura de remuneração pelos conselhos de administração."

Para responder definitivamente à questão de como as opções impactam o risco, Gormley e seus autores tiveram que controlar um problema. Se as empresas que dependiam fortemente de opções para compensar os gestores de topo tivessem maior risco, há duas explicações possíveis. Uma delas é que as opções criaram um maior apetite por risco. Mas a outra possibilidade é que os conselhos de empresas que enfrentam maior risco tendem a confiar mais em pagamentos baseados em opções para CEOs. Para eliminar esse possível fator, Gormley e seus co-autores decidiram olhar para um universo de empresas com arranjos de compensação definidos que foram atingidos por um aumento inesperado em seu perfil de risco. A introdução de um grande novo risco eliminou a questão de se o risco causava grande dependência das opções.

O novo risco que os pesquisadores examinaram foi a decisão do governo federal de rotular um material específico & # 8212; um tratado pelos funcionários da empresa & # 8212; como um possível agente cancerígeno. Esse tipo de impacto pode ser catastrófico para o resultado final de uma empresa, de acordo com Gormley. Considere o amianto. Depois que a substância, que foi usada por décadas em muitas profissões relacionadas à indústria de construção e materiais de construção, estava determinada a ser um agente causador de câncer, o litígio resultante, reclamações de seguro e danos faliram cerca de 85 firmas, estimado em quase US $ 265 bilhões. "A preocupação com as empresas seria se algum produto químico usado fosse o próximo amianto," # 8221; Observa Gormley. "Isso traria uma responsabilidade legal significativa e mudanças regulatórias dispendiosas. & # 8221;

Embora o amianto seja um caso extremo devido, em parte, ao comprovado vínculo com o câncer e seu uso disseminado, a responsabilidade legal potencial estimada de um novo rótulo de carcinógeno alcançou em média 5% dos ativos das empresas estudadas por Gormley e seus colegas. Ao mesmo tempo, as empresas enfrentaram a possibilidade de que o uso de um produto químico recém-listado fosse restringido pelo governo, um passo que poderia interromper as operações de manufatura e aumentar os custos à medida que as empresas se esforçassem para encontrar um substituto. Esses hits representaram uma ameaça real & # 8212; as empresas afetadas enfrentaram um aumento de 30 vezes na probabilidade de se tornarem financeiramente angustiadas. Como os autores observam no artigo, "a exposição no local de trabalho a carcinogênicos pode aumentar significativamente o risco de uma empresa de futuros problemas financeiros e falência".

Escola Secundária Knowledge @ Wharton.

O Departamento de Saúde e Serviços Humanos dos EUA publica um relatório aproximadamente a cada dois anos que examina todos os compostos que podem ser causadores de câncer em humanos e aos quais um número significativo de americanos está exposto. Gormley e seus colegas se concentraram em produtos químicos que foram adicionados a essa lista em 1985, 1989, 1991, 2000 e 2004. Eu não tinha ouvido falar da maioria dessas substâncias, e não está claro para mim que os investidores também estariam cientes deles, & # 8221; Gormley diz.

Ao mesmo tempo, todos os possíveis impactos de uma nova rotulagem de agentes cancerígenos foram de longo prazo: alterações regulatórias e pagamentos a funcionários acidentados geralmente ocorrem ao longo dos anos. Assim, o risco para a posição financeira da empresa não foi imediato, dando aos gerentes tempo para apresentar uma estratégia para mitigar o golpe. Como próximo passo, os autores examinaram as estratégias que as empresas escolheram empregar. Quando o risco para o core business de uma empresa aumenta, uma tática comum para os gestores é reduzir a volatilidade de seu fluxo de caixa. A questão era se o uso dessa estratégia de redução de risco seria diferente, dependendo se o CEO tinha um pacote de remuneração com muitas opções ou um relativamente pouco em termos de remuneração baseada em opções.

Para encontrar o grupo certo de empresas, Gormley e seus co-autores vasculharam um estudo federal chamado National National Occupational Exposure Survey, que documenta trabalhadores. exposição a cerca de 13.000 substâncias químicas, físicas ou biológicas. Em seguida, os autores identificaram empresas em setores com exposições observadas a substâncias cancerígenas recém-listadas, para as quais podiam encontrar números detalhados de remuneração do CEO. No final, eles se concentraram em 69 empresas. Os pesquisadores descobriram outro grupo de empresas & # 8212; 207 em todos os & # 8212; que estavam em indústrias semelhantes, mas não afetadas por quaisquer novos rótulos de carcinogênicos.

Embora nem todos os casos de substâncias rotuladas como cancerígenas sejam notícia de primeira página, elas claramente representam um risco real para as empresas envolvidas. O tricloroetileno foi identificado como um possível agente causador de câncer em 2000, por exemplo. O produto químico é usado frequentemente por salas limpas de semicondutores. & # 8221; Examinando os registros de 10-K e 10Q de empresas de semicondutores, Gormley e seus co-autores notaram um aumento acentuado na preocupação com o produto químico. Entre 1994 e 1999, por exemplo, apenas um quarto desses registros mencionou ambas as "exposições" e "exposição". e & # 8220; responsabilidade, & # 8221; enquanto quase dois terços o fizeram entre 2000 e 2005.

O grupo estudou o impacto de um carcinogênico recém-rotulado, como o tricloroetileno, de várias maneiras. Primeiro, eles analisaram empresas em setores nos quais os funcionários haviam sido expostos a um produto químico recentemente classificado como potencialmente causador de câncer versus empresas de setores que não tinham exposição. A questão era se as empresas com uma exposição potencial tentariam reduzir seu risco estabilizando seu fluxo de caixa. "A volatilidade do fluxo de caixa caiu para aquelas empresas com potencial de exposição," # 8221; diz Gormley. "Eles estavam tentando reduzir o risco". # 8221; As firmas de indústrias que não usavam o produto químico tendiam a não fazer esses movimentos de estabilização do fluxo de caixa. Uma análise mais aprofundada da atividade de fusões e aquisições durante o período revelou que o principal mecanismo para reduzir a volatilidade do fluxo de caixa foi a diversificação em novos negócios.

Dado que a resposta típica a uma grande e nova dor de cabeça era eliminar as oscilações desagradáveis ​​no fluxo de caixa, os pesquisadores então perguntaram se a compensação baseada em opções mudou essa equação. Eles cortaram o grupo de empresas em que os trabalhadores foram expostos a um possível carcinógeno em dois segmentos: aqueles em que o CEO recebeu muitas opções e aqueles para os quais a remuneração do CEO tinha um uso abaixo da média de opções. No primeiro caso, onde o CEO tinha um pacote de opções pesadas, a volatilidade do fluxo de caixa não mudou e foi semelhante para as empresas que não tinham exposição aos produtos químicos. Esses CEOs não tentaram reduzir o risco em resposta ao novo passivo potencial. Mas as empresas em que os CEOs tinham relativamente poucas opções reduziram, de fato, sua volatilidade no fluxo de caixa & # 8212; um sinal claro de que eles estavam tomando medidas de redução de risco.

Após cavar mais fundo, os co-autores descobriram que as empresas onde os executivos tinham opções que estavam no dinheiro & # 8212; ou opções mais parecidas com o straight equity & # 8212; Tomou medidas para reduzir o risco mais do que aqueles cujos executivos tinham opções que estavam fora do dinheiro. "Nossos resultados fornecem evidências tangíveis de que a variação nos contratos de remuneração pode causar diferenças significativas nas decisões corporativas," # 8221; escrevem os autores.

Se as opções tendem a aumentar o risco, a próxima pergunta é se isso é melhor para os acionistas. A resposta não é clara, diz Gormley. "Quando as empresas entram em dificuldades financeiras, pode ser muito dispendioso," # 8221; ele observa. "Em 2009, quando as empresas automobilísticas americanas estavam com dificuldades, começaram a perder clientes porque as pessoas não queriam comprar um carro de uma empresa que talvez não sobrevivesse". E a moral era muito baixa. Mesmo sem [as empresas] entrarem em falência, esses problemas financeiros podem destruir muito valor. Nesse tipo de situação, a diversificação em outros negócios pode compensar parte disso. Mas, em outros casos, quando essas pressões adicionais não estão presentes, a diversificação pode significar a mudança para negócios em que você tem pouca experiência & # 8212; algo que pode prejudicar os acionistas. & # 8221;

Gormley aponta para o caso da contratada de defesa General Dynamics como um exemplo de risco de compensação. Quando a indústria de defesa estava em declínio na década de 1980, a General Dynamics contrariava a tendência de diversificar para novos negócios. Apesar de uma estratégia de diversificação ter reduzido o risco, a General Dynamics, em vez disso, reduziu e permaneceu focada na defesa. Não é de surpreender que a administração da empresa tivesse compensações pesadas em opções. No final, a estratégia mais arriscada valeu a pena, com a General Dynamics gerando um retorno de 550% aos acionistas em um período de dois anos, superando de longe seus rivais.

De acordo com Gormley, a pesquisa também lança alguma luz sobre a recente crise financeira. Uma questão que se destacou no rescaldo da recessão é se a forma como as empresas financeiras estruturaram a compensação ajudou a impulsionar alguns dos comportamentos imprudentes que levaram à crise econômica. A pesquisa mostrou que os executivos seniores das empresas financeiras têm uma grande parte de sua remuneração na forma de ações restritas & # 8212; títulos que, como o capital próprio, tendem a reduzir o risco. Mas nos níveis mais baixos dessas empresas & # 8212; áreas como vendas e comércio & # 8212; uma grande parte da compensação está vinculada a pools de bônus. Como as opções, esses pools de bônus têm uma grande vantagem e desvantagem limitada. Afinal, uma vez que o pool vale zero, os gerentes têm pouco a perder. Esse tipo de compensação estimula, de fato, a tomada de risco, observa Gormley.

Quais são as opções de estoque?

As opções de venda de ações são uma forma de contrato de opção negociada que os investidores usam para alavancar transações de ações ou para proteger (hedge) contra o risco de queda. Uma opção de venda de ações confere o direito de vender ações de uma determinada ação (o título subjacente) a um preço especificado chamado preço de exercício, embora o comprador da opção não seja obrigado a fazê-lo. O contrato de opção poderá ser exercido até sua data de vencimento (chamada de vencimento). As opções de venda de ações são negociadas em bolsas de valores como o CBOE (Conselho de Opções de Chicago), o AMEX (American Stock Exchange) e o OTC (over-the-counter).

Identificação.

Opções de ações vêm em muitos sabores. O contrato de opção básica dá ao comprador o direito de comprar (opções de compra) ou vender (colocar opções) ações do estoque. Em trocas como o CBOE, é usado um contrato padronizado para 100 ações. Opções de ações OTC são, por vezes, contratos fora do padrão (chamados opções exóticas). Um contrato de opção de compra ou venda pode ser emitido por um período mínimo de três meses ou por vários anos. Os investidores compram opções de compra quando acham que o preço de uma ação vai subir. No entanto, se o investidor achar que uma ação pode cair de preço, ele poderá comprar uma opção de venda.

Comprando Coloca.

Quando você compra uma opção de venda de ações, você tem o direito de vender ações para o escritor (emissor) do contrato de opção. O escritor cobra um prêmio (geralmente abaixo de US $ 1 / ação). Se a ação cair o suficiente abaixo do preço de exercício antes de expirar para cobrir o prêmio do escritor, você poderá comprar a ação pelo preço mais baixo e depois vendê-la ao preço de exercício. Isso é chamado de "dinheiro". Por exemplo, suponha que você compre uma opção de venda de ações com um preço de exercício de US $ 20 / ação. Você paga ao gravador um prêmio de US $ 1 / ação pela opção de venda. Se a ação cair para US $ 17 antes do vencimento, você compra as ações por US $ 17 / ação, as vende para o escritor por US $ 20 / ação e mantém US $ 3 / ação. Seu lucro é de US $ 2 / ação (US $ 3 menos o prêmio de US $ 1).

Escrita Coloca.

Os escritores de opções de compra de ações assumem o risco de queda (a chance de o estoque subjacente subir de preço) em troca dos prêmios que cobram. Se um estoque ficar acima do preço de exercício, a opção não será exercida e o redator continuará com o prêmio. Se a ação diminuir e o comprador exercer a opção, o escritor deve comprar a ação pelo preço de exercício. O escritor, então, deve escolher se deseja manter o estoque na esperança de que o preço se recupere ou venda e receba a perda.

Muitos investidores usam opções de venda de ações para fazer hedge de posições em uma ação. Digamos que você tenha comprado uma ação de US $ 20 por ação e ela tenha subido para US $ 30 por ação. Você pode pensar que as ações vão subir ainda mais, ou você pode querer manter o estoque por tempo suficiente para se qualificar para as taxas de imposto sobre ganhos de capital. Mas você não quer arriscar perder o lucro que você já fez. Você pode comprar uma opção de venda de ações com um preço de exercício de US $ 30 por ação. Sua despesa é o prêmio, mas além disso, você está agora protegido contra uma possível queda no preço do estoque.

A cobertura é uma estratégia de negociação conservadora destinada a reduzir o risco. A negociação de opções sozinha é uma forma de investimento de alto risco. Os lucros potenciais são altos. Por exemplo, no exemplo acima (consulte Buying Puts) você teria, em vez disso, US $ 100 para um contrato e obteve um lucro de US $ 200 - um ganho de 200%. O aspecto de risco das opções de venda é simples. Se o preço da ação não cair abaixo do preço de exercício antes do vencimento, você perderá 100% do seu investimento.

Referências.

Sobre o autor.

Com sede em Atlanta, Geórgia, W D Adkins escreve profissionalmente desde 2008. Ele escreve sobre negócios, finanças pessoais e carreiras. Adkins possui mestrado em história e sociologia pela Georgia State University. Ele se tornou um membro da Sociedade de Jornalistas Profissionais em 2009.

Proteção Downside.

O que é 'Downside Protection'?

A proteção de downside em um investimento ocorre quando o investidor ou o gerente do fundo usa técnicas para impedir uma diminuição no valor do investimento. É um objetivo comum dos investidores e gestores de fundos evitar perdas e muitos instrumentos podem ser usados ​​para atingir esse objetivo. O uso de uma opção ou outro instrumento de hedge para limitar ou reduzir perdas no caso de um declínio no valor do título subjacente é muito comum.

A proteção downside geralmente envolve a compra de uma opção para proteger uma posição longa. Outros métodos de proteção downside incluem o uso de stop losses ou a compra de ativos que são negativamente correlacionados ao ativo que você está tentando fazer hedge. Os gerentes de fundos podem vender várias posições em seu fundo se suas telas indicarem que devem fazê-lo. A saída de posições fracas e a entrada em dinheiro pode ajudar a criar uma proteção negativa para o NAV do fundo se o mercado começar a cair.

Posto de Proteção.

Negociação Direcional.

Contrato Globalmente Consolidado.

Método das Ações Específicas.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Proteção Negativa'

A proteção de desvantagem vem em muitas formas. Naturalmente, é sempre importante lembrar que quando as ações sobem e descem, os aumentos e reduções de preço representam apenas ganhos e perdas no papel. Um investidor nunca perdeu nada, a menos que eles vendam uma ação e aceitem o preço baixo em troca de desistir da ação.

Exemplo de proteção de desvantagem.

Às vezes, a melhor proteção downside é esperar uma correção de mercado. Para aqueles que não querem esperar, um exemplo de proteção downside seria a compra de uma opção de venda para um estoque específico. A opção de venda dá ao dono da opção a capacidade de vender a ação do estoque subjacente a um preço determinado pelo put. Se o preço da ação cair, o investidor pode vender a ação pelo preço listado na opção de venda ou venda, já que ela terá aumentado em valor porque está "no dinheiro". Qualquer uma dessas opções limita a exposição à perda e fornece proteção downside.

Por exemplo, Bert possui 100 ações da XYZ e está muito preocupado com o preço da ação da XYZ em queda porque ele precisa vendê-la em breve. As ações da XYZ estão atualmente sendo negociadas a US $ 35 / ação. Bert pode comprar um lote de 100 ações da XYZ por US $ 32 / ação. Se o preço das ações da XYZ ficar abaixo de US $ 32 / ação, a venda dá ao Bert a capacidade de vender as ações para o gravador do put por US $ 32 / ação. Bert limitou suas perdas no estoque da XYZ e forneceu proteção negativa.